5月(yuè)12日晚间(jiān)，根据(jù)美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资(zī)产递(dì)交(jiāo)了截至2023年3月(yuè)31日的第一季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管理超(chāo)千亿元人民币的对冲基金机构，亦是(shì)内地少有的进行大手笔持有美股的买方机(jī)构之一(yī)，景林(lín)的动向受(shòu)到了(le)市场广泛的(de)关注。

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　　千亿(yì)私募景(jǐng)林资产持(chí)仓中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家曝光

　　报告期内，景林资产(chǎn)整体持仓规(guī)模小幅提升至17.29亿(yì)美(měi)元，折(zhé)合人民(mín)币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季度(dù)的16.29亿(yì)美元(yuán)规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年一季度末(mò)，景林(lín)资产在美股市场持有34家上市(shì)公司的股票。其中，前(qián)十大持仓(cāng)标的在(zà中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家i)总(zǒng)市值中的占比(bǐ)下(xià)降到77.89％，上季度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓(cāng)5只股票，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱(ài)奇艺(yì)、好未来、booking。清仓(cāng)和减持方面(miàn)，景(jǐng)林资产一季度(dù)前五大(dà)卖(mài)出(chū)标(biāo)的包括：京(jīng)东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景(jǐng)林资产美股(gǔ)持(chí)仓前十大重仓(cāng)股分别为：拼多多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股(gǔ)依(yī)旧(jiù)是拼多多，与上季度对比，景林(lín)资产减仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季(jì)度增持(chí)拼多多(duō)。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万股，一次(cì)比一次猛(měng)。拼多(duō)多也不负众望(wàng)，从股价表现看，拼多多去年二、三、四(sì)季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上(shàng)涨势(shì)头在今(jīn)年2月初便戛然而(ér)止了，景林资产在此前“越跌越(yuè)买(mǎi)”的(de)策略奏效后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际进行了止盈(yíng)操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达，空降前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市值(zhí)为0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今年以来(lái)英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱(chàng)反调(diào)”

　　一季度，景林资产在美(měi)股的(de)操作中，最为(wèi)亮眼的当属重点加仓教(jiào)育(yù)股。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)今年一季(jì)度末，景林资(zī)产持有(yǒu)新(xīn)东方430万股，环比去年底(dǐ)加仓(cāng)368.8万股，期末持股(gǔ)市值超1.6亿美(měi)元，一跃成(chéng)为景林(lín)资(zī)产的第二大重仓股。与此同时，景林(lín)资(zī)产一季度还建仓(cāng)了好(hǎo)未(wèi)来，期末(mò)持股数(shù)量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来(lái)，上述两只(zhǐ)教(jiào)育(yù)个股股价均处于(yú)震(zhèn)荡(dàng)态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认(rèn)为，从全行业来看，不(bù)同(tóng)年龄层的用户对“教(jiào)育”的需求依然旺(wàng)盛，除(chú)了应(yīng)对考试，还包括开(kāi)拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提升(shēng)综合能(néng)力等。双减政(zhèng)策推(tuī)行(xíng)之后(hòu)，目前行(xíng)业政策环(huán)境趋于(yú)稳(wěn)定，但过程中很多公司退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量(liàng)公司有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来(lái)说，凭借多(duō)年积(jī)累的口碑和公信力(lì)，品牌的护城河依然(rán)很深。个别(bié)头部企业在K9学科(kē)之外的教育领域业务(wù)基础扎实，原有的留(liú)学等业(yè)务恢复(fù)增长，同时素质(zhì)教(jiào)育、直播(bō)电商业务等(děng)新业务成为新的增长驱动力(lì)。且公司的利润和(hé)现金(jīn)流稳中转好，同时(shí)账上资金充(chōng)足，当时的估值下有(yǒu)足够的安全边际(jì)。在过去(qù)几个季度(dù)的财报中，我们(men)看到了相关的(de)积(jī)极信(xìn)号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得(dé)一提的是，高(gāo)毅资产对于教育领域也颇为看好，但是标的选择(zé)似乎与(yǔ)景(jǐng)林资产存在分(fēn)歧。

　　美国证券交易委员会(huì)公开资(zī)料显示，截至今(jīn)年一季度末，高毅资(zī)产持(chí)有新东方24.4万股(gǔ)，相比于(yú)去年底减仓(cāng)超(chāo)10万股，减仓(cāng)比例接近三(sān)成。而一(yī)季度高毅资产大举买(mǎi)入近156万股(gǔ)好未(wèi)来，相比于去年底增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌(bīn)深(shēn)夜难眠(mián)，炮轰市场投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒(méi)、游戏板块成为资金炒作AI的重点(diǎn)方(fāng)向，中特估支线(xiàn)也(yě)由(yóu)暗转(zhuǎn)明(míng)，晋升市场第二(èr)大主线。

　　可好(hǎo)景不(bù)长(zhǎng)，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板(bǎn)块更是大幅杀跌，高位股接连(lián)跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观数(shù)据信息罗列(liè)，不构(gòu)成任何(hé)投(tóu)资建(jiàn)议）

　　此(cǐ)前(qián)连(lián)续24个交易日成交额(é)超万亿元阶段纪录，在(zài)本(běn)周遭遇终结。周三时，市场成(chéng)交量(liàng)尚且保持(chí)在(zài)1.2万亿水平(píng)，周四便(biàn)陡(dǒu)然跌破万亿(yì)，5月(yuè)11日和5月12日成交额(é)连续两日萎(wēi)缩，分(fēn)别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿(yì)元(yuán)，沪深(shēn)两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的急(jí)剧(jù)降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间(jiān)发布(bù)的(de)金(jīn)融(róng)数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是(shì)考虑到去年4月基(jī)数(shù)的异常，因(yīn)而与往年(nián)相比，今(jīn)年4月信(xìn)贷则(zé)是(shì)明(míng)显跌落(luò)，而今年4月信(xìn)贷(dài)低于(yú)2021年同期(qī)7512亿元。居民贷(dài)款回(huí)落再度成(chéng)为(wèi)信贷回落的(de)主要原因。而企业中长期贷(dài)款(kuǎn)继续保(bǎo)持同比(bǐ)多(duō)增(zēng)，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下滑(huá)带动社(shè)融增(zēng)速回落(luò)，4月新增社(shè)融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同比少增(zēng)6370亿元(yuán)。

　　署名光(guāng)大证券的点评称，4月下旬(xún)票据(jù)利率先(xiān)下后(hòu)上，并不意(yì)味着贷款好(hǎo)转了，主(zhǔ)要因为今(jīn)年国(guó)股(gǔ)行NIM和营(yíng)收压力(lì)很大，一直在压降票据等(děng)低(dī)效资产，对分(fēn)行收(shōu)票额度控制很(hěn)严。4月前(qián)两旬已经收了很多票，后(hòu)面(miàn)改用(yòng)其他贷款来(lái)冲。5月上旬票据已经快要接近零利率(lǜ)了(le)，信贷再(zài)度(dù)出现深度(dù)负(fù)增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍(réng)然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要想好起来，必(bì)然要让大家看到宽信用的信号出现，而这可能还需要一定的时间(jiān)。

　　当前市场存量资金博弈的(de)背景(jǐng)不改，而两大主线人工智(zhì)能(néng)和中特估，今年(nián)已然累计不(bù)小的涨幅。中特估(gū)这边，本(běn)月还有(yǒu)多只央企ETF等待(dài)进场(chǎng)，而(ér)人工智(zhì)能这边，在未有增量资(zī)金进场(chǎng)的情况之下，再想继续向上(shàng)，压力不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更是罕(hǎn)见的在深夜抒发感(gǎn)想。大(dà)谈公募基金经(jīng)理的难处，在业绩和投资信仰之间(jiān)无(wú)法两(liǎng)全。紧接着，炮轰(hōng)当(dāng)下市场(chǎng)投机之(zhī)风大盛，认(rèn)为当下市场交易机制应要有所改(gǎi)变。

　　相(xiāng)信，这(zhè)不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年以来，市场看(kàn)着红红火(huǒ)火(huǒ)，但很多投资者都是“买(mǎi)在3000点，套(tào)在3400点(diǎn)”。公募基金经理(lǐ)更是有(yǒu)苦难言，市(shì)场(chǎng)上大(dà)热的人工(gōng)智能，游资炒作的“星辰大(dà)海”，根本不符(fú)合他们(men)的(de)机构审美。直白点说，市场根本(běn)就是绕着公募持仓(cāng)在(zài)涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难言(yán).......

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